青白江建筑工程律师

　股市的低迷使得许多股民身陷其中。在瞬息万变的证券市场，中国股市大盘严重缩水，很多民间委托理财无法得到预期回报，甚至损失惨重，在一纸协议面前，法律应作何决断？近日，赣州市中级人民法院终审判决了一起委托理财引发的案件，当初承诺确保不亏本的“炒股高手”，终究被法院判赔炒股所亏损的57万元。然而，这起案件的背后，其中折射出的法律问题，颇耐人寻味。　　签协议合作炒股确保不亏本　　股民杨某认识证券公司从业人员柯某，是在炒股期间。　　2011年8月1日，已经彼此视为好友的杨某和柯某达成致富协议合作炒股。这份“承诺书”中，双方约定：“杨某将其炒股账户上的141万元交由柯某，进行为期2个月的炒股操作。期满时，柯某要确保杨某不亏本。否则，由柯某补足所亏……”　　然而，两个月后的9月30日，杨某并没有盼来炒股赚钱。相反，股票出现严重亏损。经结算，柯某在这一天向杨某写了一张欠条：今欠杨某人民币伍拾柒万元整，此款是2011年8月1日“承诺书”所定，须在2011年10月4日还清。　　此后，柯某并未如期还钱，还表示将拒绝支付这一款项。于是，杨某一纸诉状将柯某告上了宁都县人民法院，除了要求柯某还款外，还得支付逾期利息。　　经审理，宁都县法院认为，柯某具有一定炒股经验，也深知股市风险，柯某在对自己行为后果有充分了解的基础上与原告签订炒股协议，且未违反法律禁止性规定，双方依此协议形成的债权债务关系受法律保护，柯某理应按约定期限履行债务，故作出判决，由柯某承担该亏损，并自2011年10月5日起按银行同期贷款利率支付利息。　　一审宣判后，柯某不服判决，并以其系证券公司从业人员，不得接受委托炒股，双方签订的炒股协议违反了《证券法》的规定，是无效的民事行为为由，向赣州市中级人民法院提出上诉。日前，赣州市中级人民法院审理后认为，柯某属个人民事行为，没有违反《证券法》规定，该行为应当有效，依法维持了原判。　　2004年起南昌“代人炒股”渐多　　采访中，南昌一家证券公司工作人员黄娟娟向记者透露，代人炒股暗潮存在已久，尤其是2006年至2007年股市走牛，使“代人炒股”这一名词出现在“江湖”中，有人借他人之手赚了一把，但也有人亏得惨烈。　　一名此前曾代人炒股的黄先生称，代人炒股这项业务最早是在深圳、广州、上海、北京等经济发达城市出现，然后渐渐传入南昌。但在2004年之前，南昌的代人炒股业务一直处于概念模糊的阶段，规模较小，了解和参与的人不多。2004年之后，本土化的代人炒股业务开始多起来，但在2006年牛市之前，他们中的大部分由于赚不到钱甚至是严重赔钱，被熊市吞没，逐渐消失。其后，始于2006年的一轮大牛市所迸发出的强大赚钱效应，使“代人炒股”这个名词重出江湖，而且发展速度较快。　　据这名业内人士分析，目前代人炒股主要有三种形式：一是个人形式，这是数量最多的，但规模一般很小；二是以工作室的名义；三是公司形式。“一些较具规模的专业工作室或公司，掌管的资金达几千万元，少的也有两三百万元”。　　背后的“炒股高手”表示压力很大　　“通常我代人炒股，会说好利润分成比例和风险分担的问题，很多时候会要求对方也承担一部分风险。”有过代人炒股经历的王姓理财师告诉记者，目前想找人炒股的人大致分为三种：一是自己炒总是亏钱的人；二是没时间打理账户的人；三是觉得专业人士炒股效果会更好。而从事代人炒股的，多属于自己炒股炒出了一些成绩，觉得可以通过这行赚更多钱的人。　　“牛市的时候，代人炒股者一般会作保障本金不亏的承诺，但这两年来股市不景气，代理人一般不作盈利承诺，也不替客户保底。不过风险和收益肯定是挂钩的，代理人如果承诺客户保底，那么他一般要求的分成比例就高，如五五分，即赚的钱你要分我一半，亏的钱我全部承担。”王姓理财师介绍道，代理人敢开出保底的承诺，一般有三种情况：一是理财资金小；二是代理人是市场中的新手，想招揽客户；第三，客户是亲戚或好友。采访中，多名有过代人炒股经历的人士告诉记者，“我们做这行压力非常大。”　　“代人炒股惹出官司的，也是这几年频繁发生的事情。”资深法律人士、律师罗久保在接受记者采访时说，惹出官司的，大多是代人炒股产生亏损，双方为承担责任而诉至法院。“真正意义上说，代人炒股背后风险难以预料，一是法律上的风险，二是操盘风险，三是职业道德的风险。”　　代人炒股留给股民的尽是雷区　　为什么有这么多股民会委托他人代为炒股呢？这背后既有受委托人想借他人资金理财的目的，也有股民认为“专家”炒股赚得多的因素，但这种代理人的赢利承诺往往是一个“事故多发地带”，因此投资者一定要提高警惕。　　据介绍，即使签有书面合同，但如果约定的收益率回报超过同期银行贷款利率的4倍，这个约定也是不受法律保护的。另外，不要把资金直接交给对方，在操作过程中还要随时留意账户情况。　　针对目前出现的代人炒股这一民间委托理财方式，有专业人士认为是缺乏法律保护的，因为代人炒股既有点类似私募基金，又类似国外的经纪人制度。“但总的来说，其仍处于灰色地带，在法律上不受保护，处于风险被一提再提的生存状态中。”　　而代亲戚朋友炒股的个人行为，律师罗久保也认为，“属于监管空白。”一旦出现亏损，除非事先定有止损或保本的相关协议，否则投资者只能自担损失。　　文/卢爱琳 记者叶伟